Ⅰ. Mwisho wa uzalishaji: "Kitendawili cha upanuzi" cha alumini na alumini ya elektroliti
1. Alumina: Shida ya Mfungwa ya Ukuaji wa Juu na Mali ya Juu
Kulingana na takwimu kutoka Ofisi ya Taifa ya Takwimu, uzalishaji wa alumina wa China ulifikia tani milioni 7.475 mwezi Machi 2025 (+10.3% mwaka hadi mwaka), na uzalishaji wa jumla wa tani milioni 22.596 katika robo ya kwanza (+12.0% mwaka hadi mwaka). Licha ya upanuzi unaoendelea wa uzalishaji, soko limeanguka katika mzunguko mbaya wa "kuongeza uzalishaji bila kuongeza mapato"
Usambazaji kupita kiasi unaongezeka:Hesabu ya kijamii ya alumina ya ndani imezidi tani milioni 3.958, pamoja na shinikizo kutoka kwa ufunguzi wa dirisha la kuagiza (bei ya FOB ya Australia imeshuka hadi $373/tani), na bei ya doa imeshuka chini ya mstari wa gharama ya fedha katika eneo la Shanxi (yuan 3250 / tani).
Shinikizo la gharama ili kupunguza uzalishaji:Mitambo ya alumina huko Henan, Guizhou na mikoa mingine imeanza matengenezo kutokana na upotevu wa mtiririko wa pesa, na kusababisha kupungua kwa uwezo wa kufanya kazi kwa 2.85% kwa mwezi hadi tani milioni 88.6 kwa mwaka mnamo Machi. Hata hivyo, kutolewa kwa tani milioni 1 za uwezo mpya wa uzalishaji nchini Indonesia kumeongeza uwezo wa kimataifa.
2. Alumini ya electrolytic: "usawa mkali" chini ya dari ya uwezo wa uzalishaji
Uzalishaji wa alumini ya elektroliti mnamo Machi ulikuwa tani milioni 3.746 (+ 4.4% mwaka hadi mwaka), na uzalishaji wa jumla katika robo ya kwanza ulikuwa tani milioni 11.066 (+ 3.2% mwaka hadi mwaka). Licha ya kuanza kwa uzalishaji katika eneo la kusini-magharibi (huku Yunnan Hongtai akidumisha uwezo kamili wa uzalishaji wa tani milioni 1.5), elasticity ya usambazaji inazuiliwa na sera.
Uingizwaji wa uwezo unatawala:Sichuan, Guangxi na mikoa mingine huanza tena uzalishaji hasa kwa kubadilisha uwezo, huku uwezo wa zamani wa uzalishaji wa Baotou Aluminium ukiondolewa ili kukabiliana na ongezeko hilo, na kusababisha ukuaji mdogo wa usambazaji wa wavu.
Kupungua kwa hesabu huharakisha:Mwanzoni mwa Aprili, hesabu ya kijamii ya alumini ya electrolytic ilipungua hadi tani 744000 (mwaka hadi mwaka -138000 tani), na hesabu ya LME pia ilishuka hadi tani 459,000, kusaidia ustahimilivu wa bei za alumini.
Ⅱ. Kwa upande wa mahitaji: "kupasuka kwa muundo" kati ya nyimbo za jadi na zinazoibuka
1. Uga wa kitamaduni: Mauaji maradufu ya usanifu na usafirishaji nje
Msururu wa mali isiyohamishika unaendelea kupungua:kuanzia Januari hadi Machi, faharisi ya eneo la mauzo ya nyumba za biashara ilikuwa katika aina ya "baridi", kiwango cha ujenzi wa wasifu wa ujenzi kilikuwa 61% tu, na kiwango cha ukuaji wa uzalishaji wa alumini (1.3%) kilikuwa cha chini sana kuliko kiwango cha ukuaji wa usambazaji wa alumini ya electrolytic.
Usafirishaji nje unakabiliwa na shambulio la ushuru:Ushuru wa alumini wa Marekani kwa China umeongezeka kutoka 104% hadi 145%, na mauzo ya alumini nje ya Januari na Februari chini ya 4.5% mwaka hadi mwaka. Makampuni yanageukia biashara ya usafiri ya Asia ya Kusini-Mashariki kama mahali salama.
2. Nishati mpya na utengenezaji wa hali ya juu: mahitaji ya injini mpya
Ukuaji wa kulipuka waaloi ya alumini:Mnamo Machi, uzalishaji wa aloi ya alumini ulifikia tani milioni 1.655 (mwaka hadi mwaka+16.2%), ikiendeshwa na uzani mwepesi wa magari mapya ya nishati (ubadilishaji wa alumini ya magnesiamu iliyoharakishwa) na mahitaji ya fremu za photovoltaic (zinazonufaika na sera mpya ya bei ya umeme ya ndani).
Mafanikio katika ujanibishaji wa nyenzo za hali ya juu za alumini: Jaribio la Nyenzo Maalum za Dongqing lilizalisha nafasi zilizoachwa wazi za waya za kulehemu za magnesiamu, maagizo ya mabano ya aloi ya Longi Corporation yaliongezeka kwa 35% mwaka hadi mwaka, na uingizwaji wa uagizaji katika uga wa maombi ya hali ya juu uliharakishwa.
Ⅲ.Gharama na Bei: Kuporomoka kwa Alumina dhidi ya Upanuzi wa Faida wa Aluminium Electrolytic
1. Urekebishaji wa curve ya gharama
Oksidi ya alumini imeanguka katika 'ond ya kifo':bei ya bauxite ya ndani imepungua (chini ya 5% mwezi kwa mwezi katika mkoa wa Jin Yu), gharama za nyenzo za ziada kama vile soda caustic na makaa ya mawe zimepungua, na gharama za uzani wa tasnia zimeshuka hadi yuan 3158 kwa tani, lakini bei imeshuka kwa kasi zaidi (bei za maeneo ya Shanxi zimepungua chini ya yuan 3000/tani).
Upanuzi wa kiasi cha faida kwa alumini ya electrolytic:Sehemu ya gharama ya alumina imepungua hadi 40% (55% mnamo 2024), faida iliyopimwa ya tasnia ya alumini ya kielektroniki imefikia yuan 3700 kwa tani, na faida ya jumla ya biashara za faida ya nguvu ya maji ya Yunnan (kama vile Yunnan Aluminium Co., Ltd.) imezidi 25%.
2. Kuongezeka kwa tofauti ya bei
Alumina oscillation chini ya chini:Athari za vyanzo vya bei ya chini nje ya nchi (Indonesia inaongeza tani milioni 6.5 za uwezo wa uzalishaji kuwekezwa) na kutolewa kwa uwezo mpya wa uzalishaji wa ndani (mradi wa Guangxi wa tani milioni 2 unafikia uzalishaji kamili mwezi Aprili) umekandamiza nafasi ya kurudi, na kiwango cha uendeshaji kinachotarajiwa kwa robo ya pili ni yuan 2800-3200 kwa tani.
Ustahimilivu wa juu wa alumini ya elektroliti:Bei za alumini za LME zinaendelea kuwa thabiti katika kati ya dola za Marekani 2450-2550 kwa tani, na mkataba mkuu wa alumini ya Shanghai unaungwa mkono na hesabu ya chini na matarajio ya sera (ruzuku za "kurekebisha vifaa" vya ndani), kwa lengo la muda mfupi la yuan 20500 kwa tani.
Ⅳ. Biashara ya Kimataifa na Sera: Ushuru wa 'Grey Rhino' na Mabadiliko ya Kijani
1. Msururu wa athari wa mchezo wa ushuru wa Uchina wa Marekani
Marekebisho ya mnyororo wa tasnia ya magari:Merika imeweka ushuru wa 25% kwa magari yanayoagizwa kutoka nje, na kulazimisha kiwanda cha Tesla cha Mexico kuahirisha uzalishaji. Sehemu ya mauzo ya alumini ya China nchini Marekani imeshuka hadi 5% (kampuni kama vile Wan'an Technology zinaongeza kasi ya kuhama kwao kwenye soko la Ulaya).
Mkakati wa Uhamisho wa Rusal:Wakati kipindi cha kutotozwa ushuru cha EU kwa Rusal kinakaribia, Rusal inaharakisha uhamisho wake kwa maghala ya Asia (kusafirisha tani 154,000 za alumina hadi Urusi mnamo Machi), na orodha ya LME ya Rusal imepanda hadi 82%.
2. Kuegemea kwa kaboni huchochea uboreshaji wa viwanda
Mpango wa majaribio wa uthibitishaji wa alama ya kaboni umezinduliwa:Uthibitishaji wa uwekaji lebo ya kaboni ya alumini ya Baise umetekelezwa, na lengo la uwezo wa uzalishaji wa alumini iliyorejeshwa limeongezwa hadi tani milioni 6 kwa mwaka (na malipo ya alumini ya kaboni ya chini ya Alcoa yanafikia 15%).
Mchezo wa gharama ya umeme:Bei ya gesi asilia barani Ulaya imepanda tena hadi euro 35/megawati saa, na kuanza tena kwa uzalishaji katika kiwanda cha Trimet Aluminium cha Ujerumani kumecheleweshwa. Uthabiti wa umeme wa ndani wa maji huko Yunnan umekuwa hatari ya usambazaji.
Ⅴ. Mtazamo wa siku zijazo: Mchezo wa aina mbili wa ziada na mabadiliko
1. Alumina: Ufilisi unaoendeshwa na hasara, zingatia upunguzaji wa uzalishaji mdogo
Ikiwa bei itaendelea kuwa chini ya yuan 3000/tani, kiwango cha kupunguza uzalishaji katika robo ya pili kinaweza kufikia tani milioni 2 kwa mwaka, lakini uwezo mpya wa uzalishaji wa Indonesia unaweza kukabiliana na athari ya upunguzaji wa usambazaji.
Kidokezo cha mkakati: Funga gharama za muda mrefu za malighafi kwa bei ya juu na uzingatie Shirika la Aluminium la China (601600. SH), ambalo lina migodi yake.
2. Alumini ya kielektroniki: fursa za kimuundo chini ya hesabu ya chini na gawio la sera
Ongezeko la kila mwaka la mahitaji ya nishati mpya (photovoltaic+magari ya nishati mpya) ni tani 800000 hadi tani milioni 1, kukabiliana na kupungua kwa nyanja za jadi. Kituo cha bei ya alumini kinatarajiwa kudumisha yuan 19500 hadi 21500 kwa tani.
Muda wa kutuma: Apr-22-2025